惊喜?尴尬?小米股价大涨,立功的却是红米
2019-12-13 22:05:34
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惊喜?尴尬?小米股价大涨,立功的却是红米

 

文/一业

 

嗅觉敏锐的鲨鱼,在几公里之外就能闻到血腥之气。

 

12月13日,小米股价大涨近5%。

 

从11月21日到12月13日,小米股价已经罕见上涨25%。

 

资本市场,明显是嗅到了什么。

 

惊喜?尴尬?小米股价大涨,立功的却是红米

 

小米最近并没有什么利好,要说有,就是那场血腥气十足的“Redmi”红米新品的发布会,这次发布会,从头到尾都在猛怼华为。

 

小米这次怼华为,是为了在产品、舆论上,全面占据5G时代的上风,而资本市场认为,有戏!

 

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2011年是小米智能手机,2019年是红米5G手机,消费者要什么,雷军就给什么。

 

12月10日红米发布会上的主角——Redmi k30 5G,基本上就是要什么有什么,给消费者做足了里子和面子,还省了“票子”。

 

里子:大家不是想要5G手机吗?高通最新5G芯片的首发机型,就是我Redmi K30。

 


面子:大家不是喜欢华为吗?Redmi K30后盖“借鉴”了华为旗舰机Mate30 PRO,你看行不行?

 

惊喜?尴尬?小米股价大涨,立功的却是红米

 

“票子”:5G手机和华为手机都太贵?Redmi K30击穿5G手机2000元的价格底线,市面上最便宜的5G手机华为荣耀V30售价3299起,而Redmi K30只要1999!

 

从2011年到2014年,小米是全球增长最快的手机品牌,智能手机和4G手机的换机潮,小米赶上了。

 

2019年,红米取代小米,再次以“价格屠夫”的面目示人,面对的同样也是两个机遇——一个是5G换机潮,再就是小米布局已久的Iot。


惊喜?尴尬?小米股价大涨,立功的却是红米

11月29日雷军“内部信”


5G手机是小米公司Iot业务的发动机,其战略意义不言自明,难怪小米卢伟冰会说,小米采取的是“最激进的5G市场策略”。


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行业认为2020年才会发生的事情,红米2019年就实现了。


2000元以内价位的5G手机,市场认为明年才会有,而红米Redmi k30 5G提前一年击穿了行业底线。

 

这是小米公司股价大涨的核心逻辑。

 

足够低的价格,是5G换机潮出现的前提。红米的5G手机,比市面上最便宜的5G手机还便宜了千元以上,那个作为“价格屠夫”的小米又回来了。

 

小米还是“价格屠夫”吗?雷军一定会说是,但现在小米手机的性价比,是受到部分用户质疑的,从毛利来看,小米手机业务的毛利率,也是不断提升的。

 

惊喜?尴尬?小米股价大涨,立功的却是红米

 

对其他手机厂商,毛利提升是好现象,对小米公司来说,却未必是一个好现象。

 

营收停滞、毛利率提升,说明小米的手机价格提升了,但出货量却下滑了。今年前三季度,小米手机平均售价分别为968.3元、998.7元、1006.5元,随之其毛利率也不断攀升,分别为3.3%、8.1%、9.0%。但与此同时,小米第三季度在国内的出货量仅为880万台,比去年同期下滑了33%,是所有手机厂商中降幅最大的一家。

 

小米集团的估值水平取决于小米模式能否成功,小米模式的成功,则取决于手机业务(小米模式的发动机)的营收能不能重回高增长时代。

 

为了增长,小米的手机业务完全可能重返超低毛利时代。这是小米5G战略决心的一部分。用手机业务毛利率的再次走低,抢夺换机潮的红利,服务于以手机为战略核心的小米模式。

 

和2011年不同的是,小米作为5G时代的“价格屠夫”,还会吸取“货不多”的教训——2011年智能手机换机潮级别的红利,永远不会再有了,小米和红米要抓住5G红利,不会再以饥饿营销为前提。


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小米股价大涨,立功的却是红米。

 

这件事情,有合理的一面,毕竟,5G手机的价格下探到什么程度,决定了将会以什么速度普及开来。而红米把5G手机的价格打爆,意味着小米手机业务的营收,可能会迎来一个新的增长周期。

 

这件事情,更有尴尬的一面,市场显然认为,小米的“核心竞争力”仍然在于低价,而红米,已然成为小米公司的看点和重心。

 

事实上,红米5G手机超低的价格,至多只是一个好的开局。一个显而易见的问题是,在4G时代后期颓势尽显的小米手机业务,在5G时代真正成熟时,能够依靠产品力、甚至是性价比,笑到最后吗?单从技术上来讲,5G手机就极为复杂,并不是加一个5G通信模块那么简单的事情。

 

小米股价的大涨,很难说是估值逻辑的反转。指望小米估值大幅度提升,撕掉“硬件公司”的标签,可能并不现实。

 
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