文/杨国英

货币是大国之利器，牵一发而动全身！

重要关头，央行出手：

10月10日晚间，央行发布公告：决定自2020年10月12日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

这次央行出手，是对实施了两年多的20%外汇风险准备金率的首次调整。

时机精准！意味深远！

在中美冲突不断、波谲云诡的2020年，美元和人民币的走势，绝对充满了大国沉浮的喻意，至少中短期如此。

一方面是美元的节节走低，美元指数从3月19日的高点（102.990），一路走低到92.124，最新是93.007，近7个月的时间，美元指数跌幅9.7%。

（3月中旬以来的美元指数走势）

另一方面是人民币的节节走高，离岸人民币汇率从3月19日的7.1655，尽管5月27日创下7.1964的新低,但是,随即一路走高,节后首个交易日更是创下年内新高6.6749。

近7个月时间，离岸人民币升值幅度为7.8%——这样的升值幅度，恰好接近美元指数的下跌幅度。

（3月中旬以来的人民币离岸汇率走势）

调整外汇风险准备金率，将20%降低至0，本质就是逆周期调节，便于外贸企业、以及金融机构，进行超低成本进行外汇风险对冲，从而抑制人民币急速升值的预期。

说实话，在疫情影响经济、全球供需失衡之下，任何一个国家，都没有一丝一毫本币升值的诉求——本币升值意味着，影响经济的复苏，影响对外的出口。

但是，没有办法，谁让美联储货币宽松太无底限？谁让美元至今仍是全世界的主导性货币？

只要美元超幅度贬值，全世界的其他主要货币，必然遵循一降一升的游戏规则，只能相对升值。

当然，今年，中国央行的货币宽松相对节制，不仅是对中国经济的中长期负责，同时，也是对全球经济的当下负责——全球主要国家，如果都一味地“比烂式”宽松，那么，除了推高资产泡沫和物价飞涨之外，到底还有什么实质意义呢？

与美元不同，美元有贬值的动机，甚至连续贬值的动机，而人民币没有——这不，前两天，特朗普在新冠治愈出院之后，再次提到追加2万亿美元的刺激方案，令全球金融市场再次为之一震。

美元有贬值动机，一则，美国对新冠疫情的应对严惩不力，经济迟迟没有驶入正常轨道，需要货币宽松的刺激，二则，美元作为全球唯一的主导性货币，美元的急速贬值，可以变相收割来自全世界的羊毛。

而人民币就不同了，人民币过度升值，不好，这对我们的经济和出口有负面影响。反之，人民币过度贬值，也不好，与美元的强势地位不同，人民币是要国际化的、是要扩大交易和增加储备范围的——过度贬值，其他国家对人民币，怎么可能有扩大交易和增加储备的兴趣？

一句话，人民币只有稳定的动机！而这一次的央行出手，其目的就是通过逆周期调节，稳定住人民币的汇率。

最后，说几个小观点，其实，我在一个月前也局部提示过。

1，央行这次出手了，接下来，人民币汇率的急速升值，将会遭受相对的抑制，今年内，人民币汇率大概率不会突破6.5。

2，抑制了人民币的急速升值，这对人民币资产的价格，包括股市和楼市，将是一个明确的中量级利好，毕竟，人民币升值是不利于国内资产价格表现的。

3，乐观看待A股的四季度，尤其是股市中的能源类、金融类（以及地产类）等上市公司，其四季度表现，整体应该优于其他板块。